分析全球风险管理的复杂性并提出应对方案。

“地缘战略风险”并非新概念。数十年来甚至数百年来，企业在全球各地开展业务时一直在评估所面临的风险。然而，近年来全球经济日益分化，给企业财务负责人带来了前所未有，甚至可以说是现代史上罕见的风险挑战。

安永—博智隆（Y-Parthenon）全球地缘战略咨询业务负责人Oliver Jones指出，地缘战略风险呈现多种形式，并以多样方式影响企业的财务管理。他认为，2025年将有三大地缘战略趋势重塑企业的优先事项，对包括美国本土企业在内的全球企业产生深远影响。

Jones解释道，许多影响美国企业的因素实际上具有全球性。他指出：“首先，2024年美国总统大选后新一届政府出台的新政策，在贸易、税收和环境等领域带来了重要变化，这是2025年的一个关键转折点。第二个潜在趋势是地缘政治竞争的重新抬头或进一步加剧——这几乎是一种‘老派’地缘政治格局，围绕能源、资产等核心资源展开。”

第三个趋势是向经济竞争或“去风险化”转变。Jones补充道，“两三年前，人们谈论的是‘友岸外包’，而现在，我们看到的是‘在岸化’趋势的兴起，也就是经济竞争以及推动就业机会和投资回流本土的意愿已经变得尤为突出。而将业务转移到本土市场既带来机遇，也伴随着风险。”

贸易趋势

地缘战略风险的一个显著例子是美国采取的关税政策，以及多个国家随之而来的反制措施和贸易保护主义倾向。这场贸易战预计将对传统供应链造成极其复杂且长期的破坏性影响，波及全球各行业与经济体。

例如，从宏观层面来看，美国对欧盟进口商品加征关税预计将导致欧洲GDP在2025年下降1.5%，美国自身的GDP也将下降约1.6%；若对加拿大出口商品全面征收25%的关税，加拿大经济可能陷入衰退。

与此同时，关税政策带来的不确定性已经引发市场震荡。在美国政府宣布关税政策不久后，美国股市随即出现大幅下跌，创下自新冠疫情以来的最差表现。据报道，标普500指数下跌超过7%，自2025年1月以来，市值预计已蒸发约3.93万亿美元。图1显示了2024年9月1日至2025年3月底期间，贸易政策不确定性变化趋势。

应对风险

当前美国与全球多个国家和地区之间的贸易冲突，正在对企业战略和财务管理产生实质性影响。具体而言，根据企业在供应链中的位置、所生产的产品以及所处市场的不同，其可能面临一系列风险：收入和投资受损、资产贬值、外汇波动带来的资金管理挑战、供应链扰动、成本上升挤压利润空间、坏账准备金增加等。此外，股东也将更关注企业在管理层讨论与分析（MD&A）及其他持续性披露中对相关风险的评估与应对情况。

了解地缘战略风险的影响非常重要，但安永—博智隆地缘战略咨询业务部门发现，在其调查的企业中，只有52%建立了正式流程来衡量此类风险对运营的影响。为填补当前企业在地缘战略风险评估方面的空白，该部门提出了一个三步理论框架，主张采用严格的量化方法评估风险，并强调首席财务官（CFO）在将地缘战略因素纳入风险管理与治理方面的核心作用。

Jones介绍说，第一步是扫描环境。所谓“扫描”，是了解外部世界，识别和理解正在塑造环境的各种因素。“这听起来很基础，但实际上我们发现，许多企业在这方面都存在困难。”与此同时，采用量化方法也很重要。“在这个快速变化的环境中，我们需要广泛听取不同的声音，收集多样且可信的数据与事实，以判断哪些是真正的信号，哪些只是背景噪音。”

第二步是聚焦已识别的信号，深入分析其对企业的具体影响。“这要求企业运用先进的建模方法，系统评估这些外部因素与趋势对当前运营和未来战略的潜在影响。”Jones强调道，“风险管理应成为董事会和CFO的核心议题之一。”

第三步，也是该框架的最后一个支柱，是制定前瞻性战略规划，并将地缘战略风险管理深度融入企业的决策过程。“要在不确定性日益上升的环境中实现可持续发展，关键在于对地缘政治风险与机遇形成清晰的治理认知。”Jones表示。

目前，在地缘战略风险的治理机制上尚无统一模式。Jones分析指出：“有些企业由某一具体个人负责，有些则由专门委员会承担相关职责。但有两点至关重要：第一，必须明确指定某一责任人或专责机构，不能将该责任分散于企业内部的多个部门。应有一个权责明确的主体全面主导此项工作。第二，该责任主体——无论是个人还是小组——必须具备跨职能的全局视野，因为地缘政治风险会波及企业的各个层面。”

对于腾德脚轮（Tente Casters，总部位于德国的跨国企业）北美子公司的CFO兼首席运营官（COO）Pierce Kohls而言，理解和管理地缘战略风险，是财务部门极为重要的职责，尤其是在当前关税环境高度不确定的情况下。

Kohls指出，地缘战略风险包括一切可能扰乱货物流通可预测性的因素。“我们是全球供应网络的一部分，无论是在美国还是在柏林发生什么，都有可能影响我们在北美地区的运营。”因此，他特别强调，地缘战略风险管理不应被视为一项孤立的职能，“它必须嵌入企业的日常运营、财务预测、资本投资规划以及与合作伙伴的沟通等各个环节。”

Kohls认为，成本仍然是关键考量因素之一，企业必须对其持续开展深入的分析与评估。“我们目前重点推进的一项举措是采购多元化，倾向于寻找本地供应商。同时，我们的库存水平也明显高于以往。”

“我想，对我们所有人来说，最令人沮丧的就是不确定性。”Kohls说道，“幸运的是，我们拥有先进的商业智能系统和一支高素质团队，能够深入分析各类贸易变动因素。我们还建立了完善的系统和流程，可以迅速识别这些变化带来的影响——不仅限于客户层面，还能具体到客户所购买的产品层级。因此，我们能够及时在系统中识别哪些客户、哪些产品受到波及，进而与客户沟通，确保信息透明。”

Kohls还表示：“作为一家全球化运营的企业，我们也必须重新评估货币敞口。在某些情况下，甚至需要调整我们的实体布局。以往可能只是一个单纯的采购决策，如今却演变为一项涉及关税水平、汇率波动、运费变化以及监管压力等多个维度的复杂决策。”

在Kohls看来，凡是与财务相关的事务，财务部门都是风险管理的神经中枢。“如今，我们不仅要管理风险，还要将其量化，并以数字形式表达。我们将这些风险变量嵌入基于情景的规划模型，展现其对利润表、资产负债表和现金流的潜在影响。通过这种方式，财务团队能够帮助企业其他部门更清晰地理解各项决策背后的真实财务影响。这不仅是财务部门肩负的重要职责，也彰显了财务职能在企业中的专业价值。”

未来展望

当前，许多企业在制定长期战略决策时仍持谨慎态度。关税政策的持续不确定性、供应链扰动以及其他新兴的地缘战略风险，使整体形势依然不明朗。

在本杂志后续的文章中，我们将进一步探讨CFO如何积极应对地缘战略风险，如何在不断演变的全球贸易格局中把握潜在机遇。同时，我们也将关注董事会对地缘战略问题日益重视的趋势，以及“地缘战略风险委员会”这一治理机制的逐步兴起。

Ramona Dzinkowski，加拿大经济学者和商业记者。